兰亭集势2020财报(兰亭集势盈利模式分析)

北京时间2020年12月7日，兰亭集势（纽交所代码：LITB）公布了2020年第三季度及截至2020年9月30日的本财年前九个月未经审计的财务报告。

财报显示，兰亭集势2020年Q3总营收为1亿美元，同比增长67%。调整后EBITDA为1270万美元，较去年同期的50万美元增长23.7倍。2020财年前9个月总收入达到2.654亿美元，同比增长57.1%。净利润实现盈利1650万美元，去年同期亏损1140万美元，调整后EBITDA盈利2330万美元，去年同期亏损650万美元。

财报发布前一天（12月4日）收盘后，兰亭集动力依然小幅上涨，市场对2020年Q3季报结果充满期待。

总体来看，本次财报稳健，符合市场预期。从上季度财报来看，本季度总营收继续保持在1亿美元水平，而从公司给出的业绩展望来看，Q4总营收将在1.2亿美元至1.35亿美元之间增长。两年来，兰亭集势CEO何健带领下组建的新领导团队，确实给市场带来了惊喜。

兰亭集势宣布自2019年Q3开始实现盈利，已连续五个季度按照美国公认会计原则（GAAP）实现持续盈利，毛利率也稳定在40%以上，并持续今年Q2、Q3总营收继续突破1亿美元。对于上市以来已连续五年亏损的兰亭集势来说，目前的持续扭亏为盈确实获得了更多市场关注。

数据为王，公司市值还有很大提升空间。

但根据国内几家已上市跨境公司的核心财务数据对比，兰亭集在行业中仍处于低估值地位。

图片数据来自东方财富、通化顺等炒股APP整合

表格数据截至2020年12月4日收盘后，与东方财富、通化顺等股票交易APP集成

从上图可以看出，其他几家上市公司的总营收和净利润在第三季度开始放缓。鉴于目前兰亭集势盈利能力显着，仍处于开发准备状态。但表格数据显示，兰亭集势的企业价值似乎与其企业实力不匹配。市盈率的重要性是中长期交易理性投资的重要判断标准之一。兰亭集势所在的互联网零售行业是一个具有高增长潜力的新兴行业。市场情绪给出的市盈率参考普遍偏高。基于兰亭集士目前的盈利能力、产品竞争力、企业管理等因素，从公司可持续发展的成果来看，兰亭集势公司的市值仍有提升空间。

财报发布后当晚兰亭集势收盘后数据截至东方财富APP

目前的市值由于过去六个月频繁盈利的财务业绩而逐渐改善并不断上涨，但似乎仍然不尽如人意。在Q3财报披露的业绩展望中，兰亭集势预计Q4总营收将达到1.2亿美元至1.35亿美元之间。随着网络商户传统旺季的到来，以及近两年兰亭集势与ezbuy整合后取得的成果，公司管理层对下一季度的预期也突破了新高。看来，兰亭集士追求的不仅仅是稳定，更重要的是增长。

这也与兰亭集势这一年来向外界传递的核心信息是一致的。2020年第二季度，兰亭集势CEO何健强调了增长战略执行的有效性。与此同时，此前，兰亭集势原代理首席财务官刘文宇再次被任命为公司CGO（首席增长官），负责全球市场的业务增长。结合本季度的财务业绩，兰亭集势也不断印证了增长战略执行的正确性。可见，兰亭集士管理层早就预见到了这一策略，并且也做到了这一点。

在何健不断强调的一系列增长战略实施举措中，供应链管理始终作为持续优化的首要维度。2018年11月后，兰亭集势与ezbuy的结合擦出了协同的火花。这不仅体现在市场覆盖全面惊人，进一步提升了平台在全球的获客能力。同时，商品规模也降低了采购成本，提高了运输的溢价能力，从而降低了物流成本。因此，合理的成本控制成为兰亭集势美国公认会计原则（GAAP）连续五个季度盈利的关键。

此外，增长战略还强调产品和品类组合多元化、平台多维度提升用户满意度等多重措施的长期落实。目的明确、方向坚定的公司治理水平也证明，两年整合期后的兰亭集士管理已基本更新，更先进的管理基因已逐步植入公司。

今年，赛道越来越拥挤，竞争也越来越激烈，但兰亭集势的市场表现却一直稳定，符合预期，又有些意外。对于未来，何健在本季度财报发布后的电话会议上表示，兰亭集将继续在盈利健康增长的道路上坚定前行，持续为股东创造长期价值。这必然会让资本市场对其产生更多期待。